比特币在半年内有两个极端的市场价格。他们有什么共同点？

短短半年时间，区块链行业出现了两次极端行情。

第一次是在 2019 年 9 月 25 日晚，24 小时内买比特币涨跌骗局，比特币跌幅超过 20%，部分中小市值跌幅高达 50%。事件发生在深夜，跌势引发一连串事件。清算事件被媒体称为9.28大屠​​杀。

第二次是2020年3月12日，同样的事情，同样的节奏，这次更猛。比特币在 24 小时内下跌 40%，其他中小数字货币的跌幅更是惨不忍睹。降幅基本达到60%-70%。基本上，所有增加杠杆的人都被淘汰了。不管是20倍杠杆，还是10倍、5倍，甚至2倍，只要你用杠杆做多，基本上就爆仓了。

这次下跌的深度和速度超出了大家的想象，直接打击了很多人对数字货币的信心。一些大V甚至宣布“退役”。

一般来说买比特币涨跌骗局，在哲学意义上，任何事物的发生都必然有其偶然性和必然性。但如果一个事件在短短半年内连续发生两次，那么我们就不得不更多地思考其背后的必然性。我们需要从这两个事件中提炼出一些共性，吸取一些教训，期待下次出现这种情况时，我们能够更好地应对。

那么，让我们把这两个事件分开来看。

一、第一个极端市场

第一次崩溃发生的背景，我可以给你简单介绍一下。

当时的情况是，一方面，比特币从最低点3200美元涨到最高点近14000美元，市场行情好转。许多人认为，这次牛市真的要来了。市场直接涨到了 20,000 美元；

另一方面，距离减半还有不到一年的时间，市场已经开始有减半的热度。

二、第二个极端市场

如果距离上一次极端行情已经过去半年了，很多细节都记不太清了，那么最近的一次极端行情相信大家对行情还记忆犹新，有些人应该还是很害怕的时候他们想到它，甚至颤抖。

我也会帮你梳理一下这种极端行情的背景。一方面，比特币从最低 6000 美元起步，已经涨到突破 10000 美元，最高达到 10500 美元；另一方面，这一次，距离减半还有不到两个月的时间。 ，而市场一致认为减半会带来牛市，甚至认为比特币会在减半前一步一步慢慢突破新高。当时很多大V都提出了类似的观点：

你再也不会看到低于 10,000 美元的比特币了。比特币将被焊接到 10,000 美元。

然后，比特币在短时间内跌至 9,000 美元；然后，突然之间，崩溃发生了。

三、共识与逆转

连续两次清算相隔半年。虽然有一些不同，但两者有很多共同点。 ，我们需要总结一下这个共性，因为这样的事情以后还会发生，下次这样的事情发生的时候我们需要提前警惕。

1、前期，经过长时间的缓慢上涨

这两次暴跌有一个共同点。缓慢的上涨，并且从之前的低点有了巨大的上涨。比如9.25的时间自最低点以来增加了近4倍；最近3.12次，从之前的低点，也涨了1倍。

在这个前提下，市场经历了长期的上涨，本身就有回调的需求。

如果换个场景，比如数字货币市场本身的价格已经处于非常低的位置，那么这个时候崩盘的空间就会相对较小，崩盘的概率也会改变。低。

2、有巨大的积极基本面和强烈的市场共识

前期的长期上涨本身确实很可能引发市场回调。这是先决条件，但不是充分条件。因为在长期看涨的行情中，市场经历长期上涨是正常的，但并不是每一次回调都会引起极端的行情，不是每一次回调都会像这两次那样剧烈，也不会造成巨大清算和连续踩踏事件，所以这种极端市场的发生应该有一些特殊的原因。

这种特殊情况通常对应于基本面的积极因素。例如，距离减半只有 2 个月的时间。比如区块链行业已经被国家确定为战略发展行业，比如Libra的上线等等，这些都是基础层面的利好。它可以长期影响整个市场。

基本面的利好当然是显着利好，但这种利好一般反映在长期市场价格上，并不直接对应短期价格。真正决定短线价格的是其他因素，比如短线入场资金，比如杠杆率，比如短线新闻等等。

我们对基本面的理解不一定是错误的。例如，牛市一定会到来吗？我认为牛市当然会到来；减半会导致牛市吗？我仍然认为减半会带来牛市；比如，国家把区块链产业作为战略发展产业，从长远来看对区块链有好处吗？当然，这是一个长期的利益！这些都是正确的，但这些都是长期的影响。长期是一个非常漫长的过程，并不能直接决定短期价格。

由于某个基本面存在重大利好，差异巨大的市场很难达成共识。这种共识的达成，会体现在价格上，也会体现在更多人的选择上。再加上高杠杆，导致风险累积。

3、短期内大幅增长

如果基本面好，是长期的原因，那么市场前期已经上涨了很长时间，即使是中期的原因，但是，仅这两个原因是不够的，一般也需要一个短期的理由来引爆它。

根据我的观察，这个短期原因：市场已经积累了巨大的短期收益。

例如，2019年9月25日，市场在15个交易日内累计上涨100%；

例如，2020年3月12日，市场累计上涨100%； 40个交易日累计涨幅达到100%。

一般来说，在技术分析中，有一个指标叫60天累计涨幅。在这两种极端的行情下，甚至都没有达到60个交易日，只用了15和40个交易日就达到了。短期内获得 100% 的收益。

如果上升太快，下降的时候自然会更加猛烈。

也就是说，此时市场同时汇集了长期因素、中期因素和短期因素，而短期、中期和长期因素很少达到共振。已经达成共识。这种共鸣和共识是如此强烈，以至于在短时间内释放出巨大的能量。一旦能量释放出来，后续的资金肯定跟不上。市场的真正决定因素是后续入场资金。共识和能量一次性释放出来之后，后续的资金和能量肯定跟不上，所以结果是：一旦市场形成某种强烈的共识，市场就容易出现大反转。

另一方面，由于市场共识如此强烈，市场如此乐观，很多人都加了杠杆，无论是低杠杆还是高杠杆，都觉得很安全，可能会放大收益。市场共识最强的时候，一般也是杠杆率最高的时候。因为有大量的杠杆，当市场突然反转时，反转会非常快，然后高杠杆会先被平仓，平仓会导致价格下跌。人们卖出，卖出导致更多的人平仓，然后更多的人不计成本地卖出，导致极端的市场行情。一般来说，只要比特币在短时间内跌幅超过 10%，就必须仔细观察市场情绪，因为恐慌情绪的蔓延很可能引发后续 DEFI 金融清算等一系列问题，导致极端市场条件的出现。

四、结论

已经涨了很久，让我们放松一下心情；基本面有重大利好，我们认为这是理所当然的；短期积累巨额收益，得意忘形，加杠杆，然后极端消失。

当然，即使出现了极端行情，只要不加杠杆，不妄想短期快速致富，有充足的资金储备，有长线投资的概念，那么极端行情不仅不会对我们影响太大，反而是我们积累筹码的好时机。当然，如果能准确识别极端行情的发生，避免甚至从中获利，那就最好不过了，但这个要求太高了，我不做这种妄想。

最后，简单总结一下：

数字货币市场市值小、波动大是根本原因；

市场高杠杆率是直接原因；

市场短期共识过强，行情反转****；

串行清算和DEFI清算是二次反应；

最终，这些原因结合在一起，出现了极端的市场条件。